本文系考量當發生重大金融事件時，企業營運資金管理對財務績效影響之分析探討。研究對象以台灣股票上市之電子產業為主，事件背景為2008年秋天發生的金融海嘯，資料取自於台灣經濟新報資料庫之季報資料進行分析，期間為2005第三季至2010年第三季，研究結果發現重大金融事件的發生對企業營運資金管理於財務績效之關係確實有調節效果，即發生重大金融事件期間時，其營運資金管理較差，使得現金轉換循環的天數較非重大金融事件期間為長，且短期財務績效表現較差。其次，本研究發現當發生重大金融事件時，屬上游者次產業的電子公司，其財務績效均顯著較非上游者為低。本研究發現除延申現有關於營運資金管理相關之文獻外，對電子業之管理階層亦或具有營運上的啟發。

This paper analyzes the effect of major financial events on working capital management to enterprise financial performance. The research object is the electronic industry listed in Taiwan. Under the background of the financial tsunami in the autumn of 2008, the quarterly reports from the third quarter of 2005 to the third quarter of 2010 are adopted from the database of Taiwan Economic Journal for analysis. The results suggest that major financial events do have moderating effect on the relation between enterprise working capital and financial performance, which means when major financial events occur, the working capital management performs poor and the time for cash conversion cycle is longer that that during the period without major financial events. And the short-term financial performance performs poor. Besides, it is also found out that when the major financial events occur, the financial performance of electronics companies in the industries of upper reaches is significant and is poorer than that not in the upper reaches. The study contributes to the literature on working capital management as well as enlightens the management executives in electronic industry as to the operation.

目錄
誌謝	I
中文摘要	II
英文摘要	III
表目錄	V
圖目錄	VI
第一章 緒論	1
第一節 研究背景與動機	1
第二節 研究目的	3
第三節 研究範圍	4
第四節 論文結構	5
第二章 文獻回顧	7
第一節 營運資金管理對企業財務績效之影響	7
第二節 短期性流動分析與現金轉換循環	9
第三節 總體環境對企業營運資金管理之影響	12
第四節 營運資金管理之產業效果分析	13
第五節 產業上、中、下游間與報酬相關文獻	14
第六節 文獻評述	15
第三章 研究設計	17
第一節 實證架構與研究假說	17
第二節 研究變數定義	19
第三節 樣本選取和資料來源	25
第四節 資料分析方法與估計模式	26
第四章 實證結果	29
第一節 敍述統計分析	29
第二節 相關性分析	38
第三節 迴歸分析	40
第四節 敏感度測試	45
第五章 結論與建議	52
第一節 研究結論與管理意涵	52
第二節 研究限制	53
第三節 後續研究建議	53
參考文獻	55
中文部分	55
英文部分	56

表目錄
表3-2-1實證變數之操作性定義彙總表	24
表3-3-2 研究產業樣本數	26
表4-1-1 全體樣本研究變數之敍述統計量	29
表4-1-2 全體樣研究變數之敍述之統計量 (EVENT1)	31
表4-1-3 電子業上、中、下游研究變數之敍述之統計量	33
表4-1-4 電子業上、中、下游研究變數之敍述之統計量(EVENT1=0)	35
表4-1-5 電子業上、中、下游研究變數之敍述之統計量(EVENT1=1)	36
表4-2-1 各變數間之PEARSON相關係數	39
表4-3-1 假說一之迴歸分析(EVENT1)	40
表4-3-2 H1A~H1G各子假說迴歸分析 (EVENT1)	42
表4-3-3假說二迴歸分析A  (EVENT1)	43
表4-3-4 假說二迴歸分析B  (EVENT1)	44
表4-4-1所有研究變數之敍述之統計量 (EVENT2)	45
表4-4-2 假說一-敏感性測試 (EVENT2)	47
表4-4-3 H1A ~ H1G各子假說敏感性測試 (EVENT2)	48
表4-4-4 假說二 敏感性測試 (EVENT2)	50

 

圖目錄
圖 1-4-1論文研究流程圖	6
圖3-1-1本文研究架構	17
圖3 2-1電子業長短期財務績效圖(%)(來源：台灣經濟新報)	20
圖3 2-2台灣大盤股價指數 (來源：台灣證交所每日收盤資訊)	21
圖 4 1-1 電子業上中下游之每季平均稅前淨利率	37

參考文獻
中文部分
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