淡江大學覺生紀念圖書館 (TKU Library)
進階搜尋


  查詢圖書館館藏目錄
系統識別號 U0002-0207200718262300
中文論文名稱 財會準則三十四號公報之資本市場反應與盈餘組成份子資訊內涵之變化
英文論文名稱 An Investigation of Capital Market Reactions to Pronouncements and Information Content of Earnings impact of Financial Accounting Standard No.34
校院名稱 淡江大學
系所名稱(中) 會計學系碩士班
系所名稱(英) Department of Accounting
學年度 95
學期 2
出版年 96
研究生中文姓名 蘇薇君
研究生英文姓名 Wei-Chun Su
電子信箱 wiejiue0627@hotmail.com
學號 694470500
學位類別 碩士
語文別 中文
口試日期 2007-06-12
論文頁數 74頁
口試委員 指導教授-顏信輝
指導教授-洪玉舜
委員-顏信輝
委員-洪玉舜
委員-姜家訓
委員-薛敏正
委員-曹壽民
中文關鍵字 財務會計準則第三十四號公報  事件研究法  公平價值會計  資訊內涵 
英文關鍵字 Taiwan's Financial Accounting Standard NO.34.  Event study method  Fair value accounting  Information Content 
學科別分類 學科別社會科學商學
中文摘要 本研究旨在探討財會三十四號公報制訂過程,對於資本市場反應以及適用前後盈餘組成份子資訊內涵之變化,研究對象以受三十四號公報影響較深之金融業及資訊電子業為主。三十四號公報處理原則跳脫以往會計上採用「歷史成本」評價的模式,而朝向「公平價值會計」的方式來制定該公報,將未實現損益入帳。首先以事件研究法探討我國財會準則三十四號公報「金融商品之會計處理準則」制訂過程相關訊息,對金融保險業及資訊電子業不同公司特質其股票報酬關聯性之影響。研究結果顯示:(1)篩選出15個事件中,共有12個事件對累積異常報酬顯著影響(2)檢測此公報相關訊息之發佈對於不同公司特質之影響,實證結果公司債務比率與股價累積異常報酬率成反向關係,但公司證券投資金融商品公平價值佔總資產比率與證券投資金融商品的公平價值與帳面值差異絕對值佔總資產比率,此兩個公司特質與股票異常報酬之關聯性,則僅從實證結果獲得部分支持。
另外本研究深入探討在三十四號公報適用前後,投資人對於財務報表中,盈餘組成份子及資產負債表中備供出售未實現損益是否存在著不同解讀與反應。研究結果顯示適用後對於金融業影響較不重大,但對於資訊電子業而言,三十四號公報適用後,損益表之金融商品損益對股票報酬攸關性更高,但投資人較未注意資產負債表中有關備供出售未實現損益之資訊,故似乎說明資訊電子業之閱表者主要以損益表資訊為投資決策。
英文摘要 This paper investigates the impact of fifteen pronouncements relating to the process of making rule Taiwan’s Financial Accounting Standard No.34, and investigates whether implementation of SFAS No.34 improved information content of earnings components in the financial and electronic industry . The effect of the Taiwan’s SFAS No.34 was basically due to the changes in valuation of investments from historical cost to fair value and the inclusion of financial derivatives at fair value in the financial reports. This event study took fifteen announcement dates. Twelve event dates have significant explanatory power to cumulative abnormal returns. Further, from the view of whole events study, the magnitude of the stock price reaction is negatively related to the debt ratio. However, the magnitude of the stock price reaction is only partially significant to the ratio of the investment portfolio at fair value to total assets and ratio of the difference between the market and book value of the investment portfolio to total assets.
In addition ,the test results indicate that the association of equity returns with realized gains/loss on Financial instrument in the income statement (RGL)and realized or unrealized gains/losses on available-for-sale financial asset in the balance sheet(URGL) is significantly stronger in the post-adoption period compared to the pre-adoption period in the electronic industry. However , RGL and URGL aren’t significantly stronger in the financial industry. The improvement is especially evident for the components of RGL in the electronic industry. The results suggest that information provided by RGL is considered more value relevant for investment decision after implementation of SFAS No.34 for electronic industry.
論文目次 目 錄
第壹章 緒論 1
第一節 研究背景與動機 1
第二節 研究目的 3
第三節 論文架構 4
第貳章 文獻探討與假說建構 5
第一節 我國對金融商品會計處理準則之介紹 5
第二節 以事件研究法探討新會計原則公布與市場反應之相關文獻 9
第三節 探討企業財務資訊表達對於資訊內涵影響之相關文獻 13
第參章 研究方法 19
第一節 研究架構 19
第二節 研究設計 20
第三節 研究期間、樣本選取與資料來源 30
第肆章 實證結果與分析 35
第一節 敘述性統計及相關分析 35
第二節 財會三十四號公報制訂過程相關訊息之股市反應 45
第三節 探討企業財務資訊表達對於資訊內涵影響 57
第伍章 結論、限制與研究建議 64
第一節 結論 64
第二節 研究限制 67
第三節 研究建議 67
參考文獻 69

表目錄
表3-2-1 三十四號公報相關事件日 22
表3-3-1 金融業各事件a之樣本公司產業分類及家數彙總表 33
表3-3-2 資訊電子業各事件a之樣本公司各年度家數彙總表 33
表3-3-3 樣本公司家數彙總表 34
表4-1-1 金融業各事件a之樣本公司特質變數敘述統計量 37
表4-1-2 電子業各事件a之樣本公司特質變數敘述統計量 38
表4-1-3 三十四號公報適用前後樣本觀察值之變數敘述性統計(金融業) 39
表4-1-4 三十四號公報適用前後樣本觀察值之變數敘述性統計(資訊電子業) 40
表4-1-5 金融保險業公司特質自變數間之皮爾森相關係數矩陣 41
表4-1-6 資訊電子業公司特質自變數間之皮爾森相關係數矩陣 42
表4-1-7 金融業適用三十四號公報前後兩年度比較樣本之皮爾森相關係數矩陣(N= 52) 43
表4-1-8 資訊電子業適用三十四號公報前後兩年度比較樣本之皮爾森相關係數矩陣(N= 478) 44
表4-2-1 測試假說一與三十四號公報有關之十五個事件:以金融保險及電子業 45
表4-2-2 測試假說一中與三十四號公報有關之十五個事件:金融保險業 46
表4-2-3 測試假說一中與三十四號公報有關之十五個事件:資訊電子業 47
表4-2-4 假說二及三之迴歸分析結果:各事件下金融保險及電子業市場反應與公司特質關聯性 51
表4-2-5 假說二及三之迴歸分析結果:各事件下金融保險業之市場反應與公司特質關聯性 52
表4-2-6 假說二及三之迴歸分析結果:各事件下資訊電子業之市場反應與公司特質關聯性 53
表4-2-7 各事件日對金融保險業及資訊電子業之市場反應與公司特質關聯性 54
表4-2-8 各事件日下對金融保險業之市場反應與公司特質關聯性 55
表4-2-9 各事件下資訊電子業之市場反應與公司特質關聯性 56
表4-3-1 股價報酬與盈餘之相關迴歸係數(金融業) 60
表4-3-2 股價報酬與盈餘組成份子之相關迴歸係數(金融業) 61
表4-3-3 股價報酬與盈餘之相關迴歸係數(資訊電子業) 62
表4-3-4 股價報酬與盈餘組成份子之相關迴歸係數(資訊電子業) 63

圖目錄
【圖3-1-1】 研究架構圖 19

參考文獻 參考文獻
一、中文文獻:
沈中華與李建然(2000),事件研究法,華泰書局。
林淑芸(2002),上市上櫃公司買回庫藏股之經濟效果與經營風險之研究,國立政治大學行政管理碩士論文。
孫幸琪(1993),營業淨利、淨利及綜合淨利於解釋股票報酬有用性之比較-台灣股市之實證研究,國立政治大學會計學研究所碩士論文。
徐淑卿(1993),台灣股票市場營業外所得增額資訊內涵之研究,私立東吳大學會計學研究所碩士論文。
財務會計準則委員會,財務會計準則公報第二十七號公報「金融商品之揭露」,財團法人中華民國會計研究發展基金會,民國86年6月20日。
財務會計準則委員會,財務會計準則公報第十四號公報「外幣換算之會計處理準則」,財團法人中華民國會計研究發展基金會,民國94年9月22日修訂。
財務會計準則委員會,財務會計準則公報第三十六號公報「金融商品之表達與揭露」,財團法人中華民國會計研究發展基金會,民國94年6月23日。
財務會計準則委員會,財務會計準則公報第三十四號公報「金融商品之會計處理準則」,財團法人中華民國會計研究發展基金會,民國92年12月25日公佈,民國94年9月22日第一次修訂。
財團法人會計研究發展基金會網站,http://www.ardf.org.tw/。
陳子琦(1997),強制性財務預測資訊特質與內含之研究,國立政治大學會計研究所碩士論文。
陳思勻(2004),海外可轉換公司債融資及金融衝擊對台灣上市電子公司使用衍生性金融商品避險之研究,國立政治大學財務管理研究所碩士論文。
陳淑盈(1999),上市公司運用衍生性金融商品避險之研究,國立中興大學企業管理學系研究所碩士論文。
陳淑萍(2003),通過金融機構合併法與金融控股公司法對股東財富之影響,真理大學管理科學研究所碩士論文。
黃祥宇 (2004),衍生性金融商品數量性資訊揭露與外匯風險之關聯性研究,國立政治大學會計研究所碩士論文。
黃薏萍(2000),上市公司使用衍生性金融商品避險動機與行為之研究,國立成功大學國際企業研究所碩士論文。
劉必慧(2001),國內銀行業衍生性金融商品交易資訊揭露及避險與公司評價關連性之實證研究,國立臺灣大學會計學系研究所碩士論文。
鄭雅儷(2005),國際營運與籌資之臺灣電子產業承作衍生性金融商品避險之研究,國立東華大學國際企業學系研究所碩士論文。
羅輝鈴(1992),股票新上市公司盈餘管理之相關實證研究,私立東吳大學會計學研究所碩士論文。
二、英文文獻:
Ahmed, A. S. and C. Takeda. 1995. Stock market valuation of gains and losses on commercial banks’ investment securities:an empirical analysis. Journal of Accounting and Economics 20:207–25.
Ball, R., and P. Brown. 1968. An empirical evaluation of accounting income numbers. Journal of Accounting Research 6(2):159-78.
Barth, M. E.,W. H. Beaver and W. A.Wolfson. 1990. Components of earnings and the structure of bank share prices. Financial Analysts Journal, May/June:53-60.
Beatty, A., S. Chamberlain, and J. Magliolo. 1996, An empirical analysis of the economic implications of fair value accounting for investment securities. Journal of Accounting and Economics 22:43-77
Beja, A.. 1972. On systematic and unsystematic components of financial risk. Journal of Finance 27:37-45.
Bessembinder, H. 1991. Forward contracts and firm value:Investment incentive and contracting effect. Journal of Financial and Quantitative Analysis 26:519-32.
Boehmer, E. ,J. B. Musumeci, and A. B. Poulsen. 1991. Event-study methodology under conditions of event-induced variance. Journal of Financial Economics 30:253-72.
Brenner, M.. 1979. The effect of model misspecification on tests of the efficient market hypotheses. Journal of Finance 32:57-66.
Collins, D. W. and W. T. Dent, 1984. A comparison of alternative testing methodologies used in capital market research. Journal of Accounting Research 22:48-84.
Cornett, M. M., Z. Rezaee, and H. Tehranian. 1996. An investigation of capital market reactions to pronouncements on fair value accounting. Journal of Accounting and Economics 22(1):119-54.
Eccher, A., K. Ramesh, and S. R. Thiagarajan.1996 . Fair value disclosures by bank holding companies. Journal of Accounting and Economics 22(August):79-117.
Fama, E.F. 1970 . Efficient capital markets:A review of theory and empirical work. Journal of Finance:383-417.
Fama, E.F. L. Fisher, M. Jensen and R. Roll. 1969. The adjustment of stock prices to new information. International Economic Review 10:1-21.
Financial Accounting Standard Board. 1993. Statement of Financial Accounting Standards No.115:Accounting for Certain Investments in Debt and Equity Securities, Norwalk, CT:FASB.
Financial Accounting Standards Board. 1991. Statement of Financial Accounting Standards No.107:Disclosures about Fair Value of Financial Instruments, Norwalk,CT:FASB.
Froot, K.A., D.S. Scharfstein, and J C.Stein. 1993. Risk management:Coordinating investment and financing policies. The Journal of Finance:1629-58.
Geczy, C., B. A. Minton, and C. Schrand. 1997. Why firms use currency derivatives. Journal of Finance 48:1323-54.
Hirst, D. Eric and Hopkins, “Fair Values, Income Measurement, and Bank Analysts Risk and Valuation Judgments” . Accounting Review, Vol. 79, No. 2, 2004, PP.454-472.
Hirst, D.E., P. E. Hopkins.1998. Comprehensive income reporting and analysts’ valuation judgments. Journal of Accounting Research 36(Supplement): 47-75.
Hoa Nguyen., and Robert Faff. 2002. On the determinants of derivative usage by Australian companies. Australian Journal of Management 27:1-24.
Hoskin, R. E., Hughes, J. S., and Ricks W. E.. 1986. Evidence on the incremental information content of additional firm disclosures made concurrently with earnings. Journal of Accounting Research 24(3):1-32.
International Accounting Standard Board (IASB)2003. No. 39 Financial instruments:Recognition and Measurement. London:Author.
Jaggi, B., and R. Zhao. 2002. Information content of SFAS No.115. Review of Quantitative Finance and Accounting 18(4):405-21.
Jaggi, B.1978. A note on information content of corporate annual earnings forecasts. The accounting Review. Sarasota 53(4):961-967
Jalilvand, A.. 1999. Why firms use derivatives: Evidence form Canada. Canadia. Journal of Administrative Sciences 16(3):213-29.
Kumar, K. R. and G. Visvanathan. 2003. The information content of the deferred tax valuation allowance. The Accounting Review 78(April):471-90.
Lintner, J. 1965. Security prices, risk and maximal gain from diversification, Journal of Finance 20:587-616.
Lipe, R. C.. 1986 . The Information contained in the components of earnings. Journal of Accounting Research 24, Supplement:37–68.
Nance, D. R., C. W. Smith, and C. W. Smithson. 1993. On the determinants of corporate hedging. Journal of Finance 48(March):267-81.
Nelson, K.. 1996. Fair value accounting for commercial banks:An empirical. analysis of SFAS 107. The Accounting Review 71:161-82.
Nguyen, H., and R. Faff. 2002. On the determinants of derivative usage by Australian Companies. Australian Journal of Management 27(June):1-24.
Ohlson, J. A. 1999. On transitory earnings. Review of Accounting Studies 4 (3-4):145-162
Pei-Gi Shu, and Hsuan-Chi Chen. 2003. The determinants of derivatives use:Evidence from non-financial firms in Taiwan. Review of Pacific Basin Financial Markets and Policies Vol 6(4):473-500.
Schipper, K., and R. Thompson. 1983. The impact of mergerrelated regulation onshareholders of acquiring firms. Journal of Accounting Research 2:184-221.
Sharpe, W.. 1964. Capital asset prices:A theory of market equilibrium under condition of risk. Journal of Finance:425-42.
Smith, C., and R. Stulz. 1985. The determinants of firms’ hedging policies. Journal of Financial and Quantitative Analysis 20:391-405.
Venkatachalam, M.. 1996. Value-relevance of banks’ derivatives disclosures. Journal of Accounting and Economics 22:327-55.
Watts, R. L., and J. L. Zimmerman,1978. Towards a positive theory of the determination of accounting standards. The Accounting Review 53(January):112-34.
Waymire, G.. 1984. Additional evidence on the information content of management earnings forecasts. Journal of Accounting Research 22(Autumn):703-18.
Wild, J. J..1992. Stock price informativeness of accounting numbers:Evidence on earnings, book values, and their components. Journal of Accounting and Public Policy 11(2):119-54.

論文使用權限
  • 同意紙本無償授權給館內讀者為學術之目的重製使用,於2012-07-05公開。
  • 不同意授權瀏覽/列印電子全文服務。


  • 若您有任何疑問,請與我們聯絡!
    圖書館: 請來電 (02)2621-5656 轉 2281 或 來信