淡江大學覺生紀念圖書館 (TKU Library)
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系統識別號 U0002-0106201021245600
中文論文名稱 系統性操作下國內IC設計類股之投資價值剖析
英文論文名稱 Evaluate of investment performance in the domestic IC design stocks
校院名稱 淡江大學
系所名稱(中) 國際貿易學系國際企業學碩士班
系所名稱(英) Department of International Trade
學年度 98
學期 2
出版年 99
研究生中文姓名 方任佑
研究生英文姓名 Ren-Yiu Fang
學號 697551074
學位類別 碩士
語文別 中文
口試日期 2010-05-06
論文頁數 59頁
口試委員 指導教授-李又剛
委員-謝德宗
委員-賴錦璋
中文關鍵字 報酬率  投資組合 
英文關鍵字 Return of Investment  Investment Portfolio 
學科別分類 學科別社會科學商學
中文摘要 現今一般投資人對於股票市場的投資,大多沒有一套既有系統且又有紀律的投資策略,本文希望能藉由簡單投資策略的釐訂與操作,讓投資人自行建構出實用的投資組合來,且該投資組合的績效不但可以擊敗市場,甚且更能打敗大多數專業經理人所操作的開放式股票型基金之績效,據此我們建構出以股性最活潑的IC設計類股之投資組合,接著進一步透過相對與絕對績效的審核,來驗證出此一投資策略在實務上的存在價值。而本文所得到之實證結論如下:

一、 IC設計投資組合V.S.整體大盤暨整體電子股之績效評估
(一) 相對績效
IC設計投資組合相較於加權後整體大盤所呈現出來的相對績效是全面勝出;此外,相較於加權後整體電子股之報酬率則分別在2006年、2007年及2008年中獲勝,而僅在2009年呈現小輸之局面。
(二) 絕對績效
IC設計投資組合的絕對績效,不但遠遠勝過整體大盤與整體電子股,甚且績效更在兩者的兩倍之上。

二、 基金化後投資組合V.S.開放式股票型基金之績效評估
(一) 相對績效
基金化後IC設計投資組合的績效表現,在各年度中的基金排名皆表現相當卓越,於2006年、2007年與2008年等可排名在前20%之內,並且其中2008年甚且奪下王位。
(二) 絕對績效
基金化後IC設計投資組合,不只是與相對績效表現亮眼的開放式股票型基金來做比較,基金化後IC設計投資組合的排序是為最佳者;即使是在全部國內股票型基金裡的虛擬排名亦名列第一。
英文摘要 Nowadays, most of retail investors do not have a systematic investment strategy. So in our paper, we will point out how to establish and operate easier investment strategies for retail investors let them conduct the practical investment portfolio which could beat the market and the performance of open-end stock mutual funds. We will take this concept to utilize the most volatile “IC design stocks” to establish investment portfolio. Furthurmore, we analyze the relative and absolute performance of practical investment value of our portfolio. The main empirical findings as below:
1 . Investment portfolio of IC design stocks v.s. the weighted average of market and electronic index

(1)Relative Performance

After comparing with the weighted average of market, we find our portfolio relative performance is better than general market . Besides, comparing with the weighted average of electronic index , we find investment portfolio of IC design stocks win seperately in 2006, 2007and 2008, and merely lost in 2009.
(2)Absolute Performance
By comparing with the weighted average of market and electric index, we find IC design stocks’s absolute performance is twice above the two.
2 . IC design stocks fundization investment portfolio v.s. Open-end stock mutual funds
(1)Relative Performance
After we summarize the number of IC design stocks fundization investment portfolio’s performance which ranking in the top of 20% in the following three years from 2006, we could find it perform well and it even got the champion in 2008.
(2)Absolute Performance
By comparing with well-performed relative performance open-end stock mutual funds, IC design stocks fundization investment portfolio ranked the top. Besides, it performs very well and is also on the top of all virtual domestic open-end stock mutual funds stocke fund.
論文目次 目錄

目錄----------------------------------------------------------------I
表目錄-------------------------------------------------------------II
圖目錄-------------------------------------------------------------III
第一章 導論--------------------------------------------------------1
第一節 研究動機--------------------------------------------------1
第二節 研究目的--------------------------------------------------2
第三節 研究架構--------------------------------------------------2
第四節 研究流程--------------------------------------------------3

第二章 文獻回顧與研究方法------------------------------------------5
第一節 文獻回顧--------------------------------------------------5
第二節 研究方法--------------------------------------------------7

第三章 研究期間IC設計類股之投資價值剖析--------------------------20
第一節 2006年IC設計類股之投資組合績效評估----------------------20
第二節 2007年IC設計類股之投資組合績效評估----------------------24
第三節 2008年IC設計類股之投資組合績效評估----------------------28
第四節 2009年IC設計類股之投資組合績效評估----------------------32

第四章 研究期間IC設計類股未考慮交易成本之投資價值剖析------------36
第一節 2006年IC設計類股未考慮交易成本之投資組合績效評估--------36
第二節 2007年IC設計類股未考慮交易成本之投資組合績效評估--------39
第三節 2008年IC設計類股未考慮交易成本之投資組合績效評估--------42
第四節 2009年IC設計類股未考慮交易成本之投資組合績效評估--------45

第五章 IC設計投資組合績效評估------------------------------------48
第一節 IC設計投資組合V.S.整體大盤暨整體電子股------------------48
第二節 IC設計投資組合基金化後,投資績效評估---------------------50

第六章 研究結論與限制---------------------------------------------56
第一節 研究結論-------------------------------------------------56
第二節 研究限制-------------------------------------------------58

參考文獻-----------------------------------------------------------59
表目錄

表2-1 各年度年底上市、櫃IC設計個股市價總值彙總表------------------7
表2-2 各年度上市、櫃IC設計個股市價總值前20大排名彙總表-----------7
表3-1 2006年加權後整體大盤與整體電子股報酬率績效彙總表------------20
表3-2 2006年IC設計投資組合選樣個股於報酬率部份績效分析表---------21
表3-3 2007年加權後整體大盤與整體電子股報酬率績效彙總表------------24
表3-4 2007年IC設計投資組合選樣個股於報酬率部份績效分析表---------25
表3-5 2008年加權後整體大盤與整體電子股報酬率績效彙總表------------28
表3-6 2008年IC設計投資組合選樣個股於報酬率部份績效分析表---------29
表3-7 2009年加權後整體大盤與整體電子股報酬率績效彙總表------------32
表3-8 2009年IC設計投資組合選樣個股於報酬率部份績效分析表---------33
表4-1 2006年IC設計投資組合選樣個股於報酬率部份績效分析表-未考慮交易
成本--------------------------------------------------------36
表4-2 2007年IC設計投資組合選樣個股於報酬率部份績效分析表-未考慮交易
成本--------------------------------------------------------39
表4-3 2008年IC設計投資組合選樣個股於報酬率部份績效分析表-未考慮交易
成本--------------------------------------------------------42
表4-4 2009年IC設計投資組合選樣個股於報酬率部份績效分析表-未考慮交易
成本--------------------------------------------------------45
表5-1 各年度IC設計投資組合V.S.整體大盤暨整體電子股之絕對績效彙總表
-----------------------------------------------------------49
表5-2 研究期間內年投資報酬率排名在前20%之次數,達二次以上的開放式股
票型基金彙總表---------------------------------------------51
表5-3 基金化後IC設計投資組合在各期開放式股票型基金績效裡的虛擬排名
彙總表-----------------------------------------------------52
表5-4 研究期間內各年度報酬率、期間報酬率暨所對應的開放式股票型基金績
效排名彙總表-----------------------------------------------53
表5-5 基金化IC設計投資組合與相對績效表現傑出之開放式股票型基金,其
絕對績效暨排序彙總表---------------------------------------54
表6-1 考慮與不考慮交易成本,IC設計投資組合報酬率彙總表------------56
表6-2 IC設計投資組合V.S.整體大盤與整體電子股之相對與絕對績效彙總表
-----------------------------------------------------------57
表6-3 基金化後IC設計投資組合V.S.開放式股票型基金之相對與絕對績效彙
總表-------------------------------------------------------57
圖目錄
圖1-1 研究流程圖---------------------------------------------------4
圖5-1 研究期間內IC設計投資組合、加權後整體大盤暨整體電子股報酬率,相
對績效比較圖------------------------------------------------48

參考文獻 1、王炳智,2009年6月,「高獲利、轉機與成長型電子股投資組合V.S基金化績效評估」,私立淡江大學國際企業研究所。
2、林宗慶,2006年6月,「高獲利、轉機與成長型電子股投資組合績效評估」,私立淡江大學國際企業研究所
3、吳清輝,2008年6月,「IC設計ETF化後,投資績效之評估」,私立淡江大學國際企業研究所。
4、黃元新,2005年6月,「員工分紅配股費用化後對台股上市、櫃電子股所造成之衝擊」,私立淡江大學國際企業研究所。
5、鄭博仁,2007年6月,「高獲利、轉機與成長型投資組合績效評估-以台灣股市為例」,私立淡江大學國際企業研究所。
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